1、正回购是一方以*规模债券作抵押融入资金，并*在日后再购回所抵押债券的交易行为。

2、也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的*。

3、较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金*较强，减少流动性。

4、从回购交易的起源看，回购交易一开始就与*银行操作密切相关。

5、1918年美联储为推进银行承兑汇票的发展而创设了回购交易，只不过当时以银行承兑汇票而不是以债券作为质押物而已。

6、因而由央行作为正回购方主动发起的债券回购交易就是我们所说的央行进行正回购操作。

7、由央行作为逆回购方主动发起的债券回购交易即为央行进行逆回购操作。

8、按照*惯例，央行通常在市场成员中选取一些资金实力雄厚、信誉良好、交易活跃的商业银行，证券公司或信托公司，即公开市场的一级交易商来作为对手方，通过招投标方式进行正、逆回购交易。

9、一般而言，央行为使其正回购操作成功，在进行数量招标时，其给出的回购利率往往会略高于市场回购利率，这样就比较容易达成交易，起到顺利回收资金的目的。

10、而央行进行逆回购交易时，其给出的回购利率常常会低于市场回购利率。